China-Expertin im Interview: “Lieferketten zerbrechen nicht wegen zwei Jahren Null-Covid-Strategie“”

Es gibt Investoren und Investoren, die einen Rückzug aus China fordern. Unabhängig vom politischen System in Peking sehen andere weiterhin Wachstumschancen. Wie sieht es also mit Investitionen in China aus? „Die damit verbundenen Risiken sind sehr hoch“, räumt Anlageberaterin Meng Si von ein BNFP Capital an ntv.de. „China ist keine Demokratie, und es ist keine Marktwirtschaft“, sagte der China-Experte. Der Null-Covid-Plan hinterlässt auch in der Wirtschaft seine Spuren. Aber die internationale Gemeinschaft und die Finanzinstitute können dafür keine “Zusammenfassung der Indikatoren” schreiben. Das Erreichen der Unabhängigkeit von China könne “Jahre oder Jahrzehnte” dauern.

ntv.de: Emerging ETFs sind eine beliebte Portfoliobeimischung für Anleger. Sie beraten professionelle Anleger bei Anlagen in chinesischen Währungen. Wie groß ist der Markt und macht es noch Sinn, in China zu investieren?

Meng Si: Wenn Sie sich den Aktienindex MSCI World ansehen, der etwa 1.600 Aktien aus 23 Industrieländern umfasst, ist der chinesische Markt nicht groß, sondern ein Nischenmarkt. Aber unter den Schwellenländern, die unter das Label BRIC fallen, ist China das größte Land. In einigen Bereichen bestehen noch gute langfristige Perspektiven.

Der Zero-Covid-Plan, das Prinzip der Technologieindustrie im Land und die alternde Gesellschaft – es scheint eine riskante Wette zu sein. Hat der globale Wirtschaftsmotor seine Grenzen nicht überschritten?

Die wirklichen Risiken sind ernst. Gegen Investitionen in China sprechen geopolitische, makroökonomische und Liquiditätsfaktoren. Als erstes sollten Sie sich fragen, was Sie wollen: langfristige oder kurzfristige Geldanlage? Wenn Sie zocken wollen, sollten Sie abwarten und den Markt beobachten. Allerdings gibt es eine Struktur, die von langfristigen Investitionen spricht: Es gibt eine Lieferkette und die Konkurrenz chinesischer Unternehmen. Die Volksrepublik ist der wichtigste Handelspartner der größten Volkswirtschaften der Welt. Auf China entfällt ein Sechstel des Welthandels und ein Drittel der Weltproduktion. Die seit mehr als 40 Jahren fleißig aufgebaute Lieferkette – trotz mangelhaftem Umweltmanagement und Arbeitsbedingungen – verschwindet nicht von heute auf morgen. Sie sind aufgrund von zwei Jahren kostenloser Covid-Pläne nicht pleite.

Auch Lesen :  Rückruf bei Netto: Bei Fertiggericht droht Gesundheitsgefahr

Spielt es keine Rolle, dass Peking Tech-Unternehmen wie Alibaba oder Tencent ausschaltet und den Reichtum teilen will?

Dass China nach westlicher Definition keine Demokratie ist, ist nichts Neues. Schon vor dieser Epidemie hatten wir es mit einer von der Kommunistischen Partei gelenkten Industriepolitik zu tun. Peking hat am Aktienmarkt und seinen Standards im Technologiesektor ein Blutbad angerichtet, und das zu Recht. Aber wir haben es in letzter Zeit auf der ganzen Welt gesehen. Das hat wenig mit Peking zu tun, aber mit Zinsen, Überschwemmungen, wirtschaftlicher Entwicklung und Epidemien. Auch im Westen kennen wir Umverteilungsparolen. Unternehmen in China werden nicht pleite gehen. Aber das Unternehmen wird anders geführt. Aber nicht für Alibaba oder Tencent. Sie haben ihre Zeit. Vor 20 Jahren war Nokia das große Geld, heute ist es das nicht mehr.

Trotzdem weht in China ein neuer Wind…

Neu seit dem 20. Kongress im Oktober ist, dass die bisherige Meinung, die chinesische Regierung sei der falsche Treiber in ihrem Null-Covid-Plan, hinzugekommen ist. Peking geht mit einem Lockdown in Shanghai seit Frühjahr 2022 gegen den Rest der Welt vor. Die chinesische Wirtschaft zahlt dafür den Preis.

Kritiker fordern einen Rückzug der Wirtschaft aus China. Welche Investition wird in der Situation interessant sein?

Trotz aller Bedenken müssen wir uns eingestehen, dass China noch lange eine große Kraft im Supply Chain Management bleiben wird. Auch wenn jetzt gesagt wird, dass Unternehmen ihre Produktion schnell umstellen werden. Wir schlafen ein und gehen ein gefährliches Vertrauen ein. Die Uhr lässt sich nicht einfach zurückdrehen. Wohin kommt das Solarpanel für den Energieaustausch, um Deutschland unabhängig von Russland zu machen? Sie werden in China hergestellt! Unsere Ware kommt immer noch von dort. Apple ist unglücklich darüber, dass sein Zulieferer Foxconn die Produktionsziele nicht mehr erfüllt, weil er sich im Lockdown befindet. Die Lieferkette ist geschlossen, auch wenn es uns nicht gefällt. Wir werden China unser Vertrauen nicht über Nacht entziehen. Wir sprechen von Jahren oder Jahrzehnten.

Auch Lesen :  Yili verzeichnete im ersten bis dritten Quartal des Geschäftsjahres 2022 einen ...

Wie bemessen Sie die Tatsache, dass Apple wegen des Lockdowns bei Foxconn in China eine Fabrik in den USA eröffnen will?

Wo ist der Unterschied? Wen braucht Apple, um eine Fabrik zu errichten? Es ist ein Partner, Hon Hai Precision Industry. Dies ist ein internationales Unternehmen mit Sitz in Taiwan, das in China als Foxconn Technology Group tätig ist. Auch wenn der Produktionsort verlegt wird, bleibt es derselbe Unternehmer. Unternehmen wie Hon Hai bauen nicht nur Fabriken, sie managen auch die gesamte Lieferkette. Solche Aufgaben sind mühsam und zeitraubend. Chinas Lieferkette besteht seit Jahrzehnten. Die Leitlinien bleiben in Kraft, bis Handelspartner Länder finden, die chinesische Sendungen abwickeln können.

Kürzlich sahen wir eine Börsenrallye in China. Wie sind sie organisiert?

In China haben wir ein Alleinstellungsmerkmal des Marktes: Der Anleihenmarkt wird vollständig von institutionellen Investoren kontrolliert, Privatanleger leisten keine Arbeit. Auf der anderen Seite kontrollieren die Aktionäre den Aktienmarkt. In China gibt es 200 Millionen Investoren, die für einen Großteil des Geschäftsvolumens verantwortlich sind. Das Problem ist: Sie sind auf einen kurzen Zeitraum angewiesen und lassen sich leicht von Gerüchten beeinflussen. Wenn wir eine kleine Versammlung sehen, wird dies normalerweise durch ein Marketing-Gerücht verursacht. Tatsächlich ist einer der Verdächtigen, dass der Covid-Free-Plan gelockert wird. Jeder in China leidet darunter, auch Kleinanleger.

Da rührt also schnell das Feuer in der Pfanne?

Der chinesische Finanzmarkt ist sehr klein, nicht ausgereift und besiedelt. Erst Anfang der 1990er Jahre wurde es wiedereröffnet. Oder wir haben es mit reifen und sachkundigen Leuten zu tun. Wenn man über die Grenzen oder Anlageaussichten spricht, sollte man auf die langfristigen Faktoren schauen. Wenn Sie der Meinung sind, dass diese Leute alle Risiken wert sind, können Sie investieren.

Es sieht so aus, als würde dieser Markt nie alt werden, aber…

Ich hoffe, es ist ein sich verändernder Markt. Denn es wäre schade, nicht nur für Anlageländer, wenn der chinesische Aktienmarkt verloren geht. Und das wäre schlecht für die Weltgemeinschaft, denn die Weltwirtschaft ist eng mit China verflochten. Ich weiß nicht, ob unsere Strategie der „Reform durch Handel“ in allen Regierungen richtig ist, auch in den schlechten. Wir haben in Putins Russland einen Fehler gemacht. Ich glaube auch nicht, dass die Handelspolitik in China ein Fehler sein könnte. Das wäre bittersüß.

Auch Lesen :  Bundesregierung reagiert auf Kritik an Hamburger Hafenplänen - Wirtschaft

Was macht Sie optimistisch, dass dies nicht passieren wird?

Was mich zuversichtlich stimmt, ist, dass China nicht auf Ressourcen sitzt. China selbst ist auf Logistik- und Transport-Know-how angewiesen. Um Öl oder Gas zu verkaufen, brauchen sie nur eine Pipeline. Supply Chain Management ist komplex. Es erfordert mehr Wissen, Erfahrung und menschliche Fähigkeiten. China kann sich nicht von der Welt verabschieden oder Verbraucher verprellen.

Es gibt Investoren, die es für unmoralisch halten, in China zu investieren. Wie würden Sie darauf antworten?

Meng-Si.jpg

China-Experte und Anlageberater, Meng Si, BNFP Capital

(Foto: ntv)

Professionelle Anleger werden bei ihren Entscheidungen weniger von ihren persönlichen Vorlieben beeinflusst. Privatanleger gönnen sich mehr Freiheit. Diese Unterschiede in der Anlegermeinung sind nicht neu. Schauen Sie, wenn wir Aktien von VW oder anderen großen deutschen Unternehmen mit langer Geschichte kaufen, sprechen wir dann über die Nazi-Vergangenheit oder meiden wir diese Unternehmen deswegen sogar? Wenn wir ethischer als alles andere sein wollen, sollten wir dann trotzdem fahren, wenn wir wissen, dass Saudi-Arabien einer der größten Ölproduzenten ist? Nach Angaben des US-Geheimdienstes hat Saudi-Arabien den berüchtigten Journalisten Khashoggi im Konsulat in Istanbul brutal getötet. Der saudische Kronprinz Mohammed bin Salman verdient jedoch den Schutz Washingtons. Ich frage Sie: Können wir noch US-Produkte kaufen?

Traust du dich auf das nächste Jahr zu freuen?

Bullenmärkte treten immer in Zeiten des Pessimismus auf. Angesichts der Weltuntergangssituation darf man sich nun fragen, was man noch tun soll? Ich würde sagen, Optimismus ist an der Tagesordnung.

Diana Dittmer sprach mit Meng Si

Source

Leave a Reply

Your email address will not be published.

In Verbindung stehende Artikel

Back to top button